传统的造车新势力主张由高打低，即最早推出售价较高的中高端车型为品牌树立较好的品牌形象，然后再推出更为廉价的、走量的入门车型。这个方案从特斯拉发布高端的RoaDSter到入门的model3开始，其它品牌大多跟随这一方案，蔚来、小鹏、理想、高合等莫不是这样，甚至最新的小米汽车也是以C级轿车作为第一款车型。

然而有这么一家增长迅速的造车新势力却采用了由低到高的打法，并且取得了很好的成绩，无论是在销量上、还是企业的营收和盈利上。尤其是在企业盈利上、作为造车新势力的晚辈，其盈利能力的改善却一点也不晚，甚至赶超部分前辈，其在最新的财报中已经实现毛利率的由负转正，经营现金流也首次实现全年转正。这虽然比不上理想的全年盈利，但是和毛利率同样刚刚在2023年实现由负转正的小鹏已经是五五开了，和仍然处于失血中的蔚来相比更是有所领先。

根据其最新的财务报告，其2023年营收已经达到167.5亿，同比提高35.2%，毛利率达到0.5%，同比上期的-15.5%提高15.9%，经营现金流实现年度转正，达到10.8亿，亏损也减少到42.16亿，同比减少接近10亿元。

2023年四季度的大增长，年度毛利率转正

在23年四季度，零跑的销量达到5.5万，同比提高135%，环比也有25%的增长，这个数字已经超过了蔚来汽车的5万辆，接近了小鹏的6万辆，和同辈的哪吒汽车比更是大比分领先。

同时其在产品布局上也实现了从低价的纯电T系列走向了增城的价格更高的C系列的全面布局，实现了从微型车T03到中大型车C01，中型SUV的全面布局。尤其是其主打的增程方案在近几年来十分火爆，销量领先的理想和问界系列都是采用的增程方案为主。其主力的C11采用增程方案，全年销量达到8万辆，达到其总销量的56%。

同时作为主打廉价的品牌，其在价格战上也不怂，在去年四季度大打价格战，这虽然伤害了单车收入，在去年四季度为9.8万元，但是对其销量和市占率的提高起了巨大作用，同时考虑到其产能和销量的爬坡，其单车成本也在下降，毛利率在单车收入下降的情况下仍然实现了由负转正。在今年初，其仍然维持了其降价促销战略。

促销和降价最大的底气在于其成本得到了有效控制，其在23年三季度就实现了毛利率的转正，季度毛利率达到1.2%，23年年度毛利率在经过第一季度和第二季度的负数平均后，仍然有0.5%。

这一方面离不开其主力转为增程式之后来自电池的成本压力大大减少，增程式新能源汽车电池容量和纯电相比电池容量减少一半左右，对于成本而言十分友好。同时其自研方案终于在规模效应下得到了研发成本的有效分摊，其亏损的重要来源之一是其高额的研发成本，在走量后其研发成本得到了有效的分摊，亏损得到大大的改善。

费用花在刀刃上

在2023年，零跑的研发投入达到19.2亿，同比2022再次提高36.1%，这主要来自于其对电机、电控以及车联网等关键技术的投入和自研。同时在融资上，其在去年四季度得到了欧洲的法国意大利汽车联盟Stellantis的认可，该集团旗下包含标致、雪铁龙、DS、菲亚特、阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂、法拉利等知名品牌，其和零跑汽车成立了合资公司“零跑汽车国际”，实现技术的逆向输出，可见其自研实力确实颇有成效，得到了老牌汽车厂商的认可。

其在销售上的投入同样也很大，其在2023年四季度的销售开支就有17.95亿，比22年同期提高61.2%。其销售体系中加大了对直营店的投入，截止2023年底，其门店数量达到560家，覆盖全国182个城市。

而其关键的经营现金流同样在2023年由负转正，这意味着企业的造血能力终于实现，妮娜杜经营现金流净额达10.8亿。企业在长期发展的道路上对于融资的依赖性大大减小，企业的稳定性提高。其现金储备也很充足，在23年底的现金和等价物已经达到193.9亿，同比提高98.2%。

从二线新势力大踏步飞越，零跑汽车通过其技术和亲民的价格在市场上突飞猛进，说明中国消费者仍然需要品质优秀、技术先进且价格美丽的新能源汽车！